О закрытых фондах стоит сказать несколько больше. Инвестор может купить акции открытого фонда по стоимости их чистых активов (плюс требуемая нагрузка) и продать их позже по последующей стоимости чистых активов. Результативность управления таким фондом, основанная на стоимости чистых активов, точно соответствует доходности, полученной акционерами, за вычетом нагрузки и сбора. То же самое нельзя сказать об инвестиционных компаниях закрытого типа, поскольку их инвесторы покупают и продают акции по ценам, определяемым на открытом (вторичном) рынке. В то время как стоимость акций одних компаний оказывается выше стоимости их чистых активов (говорят, что такие акции продаются с премией), акции многих других компаний имеют цены ниже стоимости их чистых активов (говорят, что такие акции продаются со скидкой).

Это явилось причиной некоторых «загадок» ценообразования для акций закрытых фондов. Вот две из наиболее известных. Во-первых, как было отмечено выше, акции первоначально продаются с премией приблизительно в 10% стоимости их чистых активов и вскоре после этого падают в цене и продаются приблизительно со скидкой в 10% стоимости их чистых активов. Почему инвесторы покупают такие акции при первоначальном предложении к продаже, если знают, что вскоре после этого их цена значительно упадет. Во-вторых, величина скидки сильно колеблется во времени.

 В Амурской области планирует создать горно-металлургический кластер. Проект был представлен в Хабаровске на конференции «Единой России». Помимо кластера, регион представил инвестиционные проекты по реконструкции аэровокзала в Благовещенске, строительству второй очереди ТЭЦ и ряд других. Дальневосточный проект по созданию кластера нуждается в поддержке, в том числе и федеральных властей, поэтому предложение было представлено лидеру партии «Единая Россия» В. Путину.

Реализация проекта позволит создать в Амурской области тысячи рабочих мест. Проект предусматривает строительство шести титаномагнетитовых и железорудных месторождений, металлургический три горно-обогатительных комбината. Продукция кластера будет востребована предприятиями авиа- и автомобилестроения, расположенных на территории Дальнего Востока. Кроме того, планируется выпуск продукции  необходимой для развития судостроения. Стоимость реализации проекта по созданию горно-металлургического кластера оценивается в 108 млрд. рублей. Из общего объем инвестиций для реализации проекта направлено уже 40 млрд. рублей. Ресурсы комплекса составляют один млрд. т железа и три млрд. т руды.

Показатели результативности деятельности фондов Morningstar полезны с точки зрения быстрого понимания инвестором того, насколько эффективно по сравнению с другими фондами работал данный взаимный фонд в прошлом. Однако следует иметь в виду несколько моментов:

1. Для всех фондов акций сравнения проводятся с индексом S&P 500, однако данный индекс может не подходить для некоторых фондов. Например, фонд, который инвестирует преимущественно в бумаги, котирующиеся в системе NASDAQ, лучше сравнивать с внебиржевым индексом.
2. Управляющие портфелем могут попытаться получить сверхдоходность в результате: (1) покупки недооцененных бумаг и получения прибыли от последующего роста их цен; (2) изъятия средств с фондового рынка непосредственно перед падением цен и последующего инвестирования средств непосредственно перед началом роста цен; (3) и того, и другого. Показатели результативности Morningstar не несут информации о том, какой подход из только что указанных использует фонд для получения сверхдоходности.
3. Использование сравнений с группой лидеров для оценки результативности имеет несколько серьезных концептуальных и практических недостатков. Например, фонды с аналогичными инвестиционными целями не могут полностью соответствовать друг другу (даже если они представляют собой наилучший вариант, предлагаемый Morningstar), что приведет к ошибочности рейтингов. Один фонд может ограничиваться покупкой только обыкновенных акций, котируемых на NYSE, тогда как другой может покупать акции, котирующиеся и на NYSE, и на АМЕХ, и в системе NASDAQ. Кроме того, фонды с аналогичными инвестиционными целями могут значительно отличаться по степени риска. Наконец, закон выживания (тенденция фондов, потерпевших неудачу, уходить из бизнеса и покидать группы лидеров) препятствует использованию метода сравнения с похожими фондами.

В Австрии прошла презентация особой экономической зоны Самарской области. Российская делегация во главе с губернатором Самарской области представила инвестиционные проекты на заседании Российско-австрийского делового совета. В состав российской делегации вошли представители крупных промышленных предприятий, финансовых институтов, нефтедобывающих компаний и фонда прямых инвестиций.

В ходе заседания делового совета был представлен целый ряд приоритетных инвестиционных проектов, самый крупный - особая экономическая зона, создаваемая в Самарской области. ОЭЗ промышленно-производственного типа была представлена потенциальным инвесторам, которые смогли оценить конкурентные преимущества проекта: развитую транспортную и логистическую инфраструктуру и свободную таможенную зону. Австрийские участники заседания высоко оценили представленный проект, а также проявили интерес к участию в реализации проекта по созданию IТ-парка «Жигулевская долина» и комплексной реконструкции и модернизации международного аэропорта «Курумоч». Участники заседания обсудили и другие проекты, в том числе сотрудничество в промышленной и банковской сфере.