Показатели результативности деятельности фондов Morningstar полезны с точки зрения быстрого понимания инвестором того, насколько эффективно по сравнению с другими фондами работал данный взаимный фонд в прошлом. Однако следует иметь в виду несколько моментов:

1. Для всех фондов акций сравнения проводятся с индексом S&P 500, однако данный индекс может не подходить для некоторых фондов. Например, фонд, который инвестирует преимущественно в бумаги, котирующиеся в системе NASDAQ, лучше сравнивать с внебиржевым индексом.
2. Управляющие портфелем могут попытаться получить сверхдоходность в результате: (1) покупки недооцененных бумаг и получения прибыли от последующего роста их цен; (2) изъятия средств с фондового рынка непосредственно перед падением цен и последующего инвестирования средств непосредственно перед началом роста цен; (3) и того, и другого. Показатели результативности Morningstar не несут информации о том, какой подход из только что указанных использует фонд для получения сверхдоходности.
3. Использование сравнений с группой лидеров для оценки результативности имеет несколько серьезных концептуальных и практических недостатков. Например, фонды с аналогичными инвестиционными целями не могут полностью соответствовать друг другу (даже если они представляют собой наилучший вариант, предлагаемый Morningstar), что приведет к ошибочности рейтингов. Один фонд может ограничиваться покупкой только обыкновенных акций, котируемых на NYSE, тогда как другой может покупать акции, котирующиеся и на NYSE, и на АМЕХ, и в системе NASDAQ. Кроме того, фонды с аналогичными инвестиционными целями могут значительно отличаться по степени риска. Наконец, закон выживания (тенденция фондов, потерпевших неудачу, уходить из бизнеса и покидать группы лидеров) препятствует использованию метода сравнения с похожими фондами.